外泌体、PDRN、丝素蛋白、siRNA——谁在改写皮肤生意的底层逻辑？从成分堆砌到机理设计，护肤品定价权正在被重新定义。

2026年3月20日，诺和诺德的司美格鲁肽在中国的核心专利正式到期。一堵挡了二十年的墙，塌了。墙塌之后，洪水来了。